El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a diciembre, el cual ofrece una mirada detallada sobre las proyecciones económicas para los próximos años. Este informe, elaborado a partir de los análisis de 42 consultoras, centros de investigación y entidades financieras, aborda aspectos clave como el tipo de cambio del dólar, la inflación, el Producto Interno Bruto (PIB) y el comercio exterior.
El dólar mayorista: proyecciones clave
De acuerdo con las proyecciones del REM, el tipo de cambio nominal mayorista alcanzará un promedio de $1.042 por dólar en enero de 2025, lo que representa un incremento mensual del 2,1% respecto a diciembre de 2024. Este crecimiento se mantendría moderado durante el año, con un pronóstico de $1.205 por dólar para diciembre de 2025, equivalente a un aumento interanual del 18,1%.
A mediano plazo, las estimaciones sugieren un incremento anual del 14,7% en el tipo de cambio para diciembre de 2026. Estas proyecciones reflejan un escenario de relativa estabilidad cambiaria en línea con las políticas económicas impulsadas por el gobierno de Javier Milei, orientadas a controlar las expectativas inflacionarias y reducir la volatilidad del mercado cambiario.
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El crecimiento económico: perspectivas alentadoras
A pesar de una caída estimada del PIB del 2,6% en 2024 debido a la contracción económica registrada en la primera mitad del año, se proyecta una recuperación significativa en 2025. El crecimiento promedio del PIB se estima en un 4,5%, impulsado por la reactivación de sectores clave y el fortalecimiento del comercio exterior.
A mediano plazo, el informe prevé un crecimiento sostenido, con tasas del 3,7% para 2026 y del 3% para 2027.
Inflación: desaceleración proyectada
Los analistas prevén que la inflación general continuará desacelerándose en 2025. El REM estima una inflación interanual del 25,9% para ese año, mientras que la inflación núcleo —que excluye bienes y servicios con precios estacionales o regulados— se ubicará en 24,8%. Estas cifras representan una significativa mejora respecto a la de 2024, estimada en 117,8%.
A largo plazo, las expectativas de inflación se moderan aún más, proyectando tasas de 15,3% en 2026 y del 10% en 2027, lo que consolidaría una tendencia hacia la estabilidad de precios.
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Impacto en el comercio exterior y el resultado fiscal
El comercio exterior será un motor clave para el crecimiento económico. Las exportaciones de bienes en 2025 se proyectan en USD 82.818 millones, mientras que las importaciones alcanzarán los USD 67.449 millones, lo que daría en un superávit comercial de USD 15.369 millones. Este equilibrio continuará fortaleciéndose hacia 2026, con exportaciones proyectadas en USD 89.000 millones.
En cuanto al resultado fiscal, las políticas de ajuste impulsadas por el gobierno de Milei prevén un superávit primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) de $11,2 billones en 2025 y de $14,2 billones en 2026.
